Merkez Bankası, tahvil ödemeleri için kullanılan kredileri aylık kredi büyüme sınırından muaf tuttu. Buna göre, bir şirket vadesi gelen tahvilini ödemek amacıyla banka kredisi kullandığında bu kredi büyüme limiti içinde sayılmayacak. Karar, tahvil ödemeleri için likidite sağlanması bakımından önemli bir adım olarak değerlendirildi.
Yazar, 10 Ekim tarihinde kaleme aldığı yazıda dezenflasyon programının önemli araçlarından biri olan aylık kredi büyüme kısıtlarının şirketlerin finansmana erişimini etkilediğini ve bazı işletmelerin sukuk ile bono ihraçlarına başvurduğunu belirtmişti. Bu konuya katılan Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, olası sıkıntılara dikkat çekmişti.
Sukuk ve bonoların ağırlıklı olarak yatırım şirketleri, portföy yönetim şirketleri ile sigorta şirketleri tarafından tercih edildiği aktarıldı. Fon piyasasındaki düzenleme haberlerinin ilk çıktığı günlerde azalan talep, yazarın kaleme aldığı dönemde durma noktasına gelmişti. Geri ödeme ve çevrim için ortamın yeterince sağlıklı olmaması, Merkez Bankası'nın kararını gerekli kıldı.
Yurtiçi sukuk ve tahvil ihraçlarının toplam büyüklüğünün 992,8 milyar TL seviyesinde olduğu bildirildi. Bunun 286,5 milyar TL'si banka ihraçlarından, reel sektörü de kapsayan banka dışı kurumların ihraç stoğu ise 706,2 milyar TL olarak açıklandı. Tüm stokun risk altında olmadığı vurgulandı; ancak küçük ve orta büyüklükteki şirketlerde temerrüt sayısının son günlerde artış gösterdiği yazıldı.
Tahvil ve bonoların bir bölümünü bankaların elinde tutması, temerrüt halinde karşılık ayırmalarını gerekli kılıyor. Yazar, bankaların önceliğin kendi tahvillerinin temerrüte düşmesini önlemek olacağını, reel sektördeki olası temerrüt dalgasının önüne geçmek için ise şirketleri destekleyici kredi kanalını genişletmeleri gerektiğini belirtti.
Piyasadaki nakit sıkışıklığının yalnız sukuk ve bono ödemelerini değil, çek ile senet ödemelerini de etkilediği, bankalardaki tahsili gecikmiş alacakların arttığı kaydedildi. Merkez Bankası'nın açtığı imkânın reel sektöre taşınmasının, finansal sistemin sağlığı açısından bankalar tarafından desteklenmesi gereken bir adım olduğu değerlendirildi.
Kaynak: Yeni Şafak
