Moody's, Fransa'nın uzun vadeli kredi notunu 23 Ekim Cuma günü yeniden değerlendirecek. Kuruluş, notu Aa3 seviyesinde tutarken görünümü negatif olarak belirliyor. Değerlendirme, ülkenin yaklaşık 340 milyar euroluk finansman ihtiyacı ve yüksek borçlanma maliyetleri nedeniyle önemli bir sınav olarak görülüyor.
Fransa'nın 10 yıllık devlet tahvili faizi 21 Ekim Çarşamba günü yüzde 5,022'ye yükselerek Temmuz 2002'den bu yana en yüksek gün içi seviyesine ulaştı. Gün sonunda oran yüzde 5,009 düzeyinde kapandı. Almanya'nın 10 yıllık tahvil faiziyle aradaki fark yaklaşık 159 baz puana çıktı.
2027 yılı finansman ihtiyacının 339,7 milyar euro olarak öngörülmesi, yeni borçlanmaların maliyetini önemli hale getiriyor. Hükümetin 2027 bütçe tasarısına göre faiz giderleri, 2026'daki 79,2 milyar euro seviyesinden 91,2 milyar euroya yükselecek. Bütçeye ayrılacak kaynakta bir yıllık 12 milyar euro artış öngörülüyor.
Bütçe açığının 2026'da milli gelirin yüzde 5,4'üne çıkması, 2027'de ise yüzde 5'e indirilmesi hedefleniyor. Moody'e göre 2027 bütçesinin kabulü, parçalı siyasi yapı ve yaklaşan seçim takvimi nedeniyle belirsizlik taşıyor. Harcama kısıntıları ile gelir artırıcı önlemler konusunda uzlaşma sağlanamaması borçlanma ihtiyacını artırabilir.
Yüksek faizler mevcut borcun tamamının maliyetini hemen değiştirmese de vadesi dolan tahvillerin yenilenmesiyle bütçeye etki ediyor. Tahvil piyasasındaki satış baskısının sürmesi, bankaların ve özel şirketlerin borçlanma maliyetlerini de yükseltebilir. Kredi notunun değişmesi tek başına yeni bir tahvil satış dalgası anlamına gelmese de portföy kuralları ve yatırımcı risk değerlendirmeleri üzerinde etkili olabilir.
Karar öncesinde 10 yıllık tahvil faizi, Almanya ile faiz farkı ve 2027 bütçe görüşmeleri yakından izleniyor. Notun sabit tutulması bile tüm riskleri ortadan kaldırmayacak. Moody'e göre kuruluşun açıklamasında bütçe politikası, kamu borcunun sürdürülebilirliği ve siyasi karar alma süreçleri üzerindeki değerlendirmeler belirleyici olacak.
Kaynak: Dünya Gazetesi
